Investind

De ce investitorii ar trebui să se uite mai atent la Box după câștigurile din T2

Cutie (NYSE: BOX)poate să nu fie un nume familiar pentru mulți investitori. Această companie este specializată în gestionarea conținutului în cloud și, în ciuda sprijinului capitalistului de risc Chamath Palihapitiya, care a numit Box investiția sa preferată în AI, stocul a avut rezultate slabe în ultimul timp. După ce a atins vârful în 2018, prețul acțiunilor a înregistrat o tendință constantă de scădere și în prezent se află cu 21% sub maximul său istoric.

Cu toate acestea, Box a depășit recent estimările Wall Street atât pe linia de sus, cât și pe cea de jos și ar putea fi timpul să aruncăm această companie o a doua privire. In acest Pass Backstage videoclip, care a fost difuzat 26 august 2021 , colaboratorii Motley Fool Jon Quast și Brian Withers discută despre câștigurile din trimestrul doi ale Box.

Brian Withers: Îmi amintesc când această companie a făcut IPO doar cu gangbusters, toată lumea era încântată de această companie și de ce putea face. Îmi amintesc că l-am folosit și a fost o modalitate foarte ușoară, excelentă de a partaja fișiere și de a menține copii de rezervă la zi, de a comunica și de a partaja fișiere între echipe și altele. Dar nu a avut cea mai mare cursă în ultima vreme. Aș fi interesat să văd ce părere aveți despre cum a decurs trimestrul.



Jon Quast: Ai perfectă dreptate, acesta a fost un stoc foarte înalt pentru o perioadă. O parte din asta este Chamath Palihapitiya.

cum face care com face bani

Brian Withers: Iată-te.

Jon Quast: Un investitor foarte celebru. A fost foarte mare pe Box ca stoc, l-a prezentat la Conferința Sohn, cred că se numește. Acest lucru a generat o mulțime de zgomot chiar de la poarta IPO în 2015 și nu și-a găsit niciodată progresul. Ieri, a raportat câștigurile pentru al doilea trimestru, din nou, din anul fiscal 2022, doar asigurați-vă că suntem cu toții pe aceeași pagină aici. Acțiunile au scăzut astăzi, dar haideți să-l menținem în perspectivă, a crescut cu 40% până în prezent și bate piața, așa că a mers foarte bine în acest an. Lasă-mă să trec la urmărire. Dacă te uiți la linia de sus și la linia de jos, a fost o bataie pentru ambele. A depășit îndrumările managementului atât în ​​partea de jos, cât și în partea de sus, și a depășit așteptările analiștilor, de asemenea, în partea de jos și în partea de sus, și a ridicat orientarea și pentru ambele. Dacă te uiți la veniturile de top, 214,5 milioane USD, acestea au crescut cu 12% de la an la an. Așezat la nivelul de vârf al ghidării cu aproximativ 2 milioane de dolari, analiştii se așteptau cam la același lucru. Acum, dacă te uiți la orientările privind veniturile pe întregul an, ei prognozau 853 de milioane de dolari la gama superioară, acum, prognozează 856 de milioane de dolari până la 860 de milioane de dolari, așa că strângeți aproximativ 3 milioane de dolari până la 7 milioane de dolari.

cum se calculează agi din w2

În concluzie, din nou, acesta este non-GAAP. Motivul pentru care împărtășesc numere non-GAAP, în mod normal nu îmi place să le împărtășesc, dar acestea sunt numerele pentru care conducerea le-a dat îndrumări și acestea sunt numerele pe care analiștii le-au scos de asemenea așteptări. Ei au raportat câștiguri non-GAAP pe acțiune de 0,21 USD, care a crescut mai bine decât veniturile. A crescut cu 17%. A depășit cu mult orientarea, a depășit orientarea cu 0,11 USD pe acțiune, a depășit așteptările analiștilor și au ajuns să-și majoreze orientarea pe întregul an și în acest sens. Anul întreg, se așteaptă de la 0,79 USD la 0,81 USD, în creștere cu aproximativ 0,03 USD la 0,05 USD. Ce este important în asta pentru mine. Când vorbești despre companii care depășesc așteptările, ridică îndrumări, vezi, managementul își dezvoltă un istoric cu investitorii.

De-a lungul timpului lui Box, ca companie publică, chiar nu a fost deloc de încredere din punct de vedere al previziunilor. A fost un timp în care prognozau un miliard de venituri anuale și cred că până în 2018 au spus că vor ajunge la asta. Apoi a fost respins: „Nu, vom atinge o rată anuală de rulare de un miliard”. și apoi în cele din urmă a fost suspendat complet. Au continuat să nu atingă îndrumările pe care le oferă. Pentru mine, am fost un acționar timpuriu al Box. După ani de performanță slabă și fără îndrumare, am ajuns să vând stocul. Dar ce începe să facă Box și, hei, haideți să fim provizorii de speranță, cinci sferturi consecutive de a depăși îndrumările lor, așa că este aproape ca și cum ar restabili un palmares aici cu investitorii. Acum, voi încerca să partajez din nou ecranul meu aici. Vreau să păstrez unele lucruri în context. Cred că am făcut-o.

Dacă ne uităm la, Trevor vorbea despre asta, RPO, Obligații de performanță rămase. Acesta este practic venitul care este sub contract, dar nu au fost recunoscute încă. Te uiți aici, asta e pentru acest trimestru. În acest trimestru, au obligații de performanță rămase cu 922 de milioane de dolari, în creștere cu 27% față de an. Acum, aceasta este mult mai bună decât creșterea veniturilor de 12% pe care au prognozat-o. Ceea ce face acest lucru este că într-adevăr le face veniturile puțin mai previzibile pentru ei, având toate astea deja în cărți. Există două motive pentru care puteți începe să aveți mai multă încredere în îndrumările managementului. În primul rând, au lovit cinci sferturi la rând, iar acum au toate aceste RPO în cărți care ar trebui să le ofere o mare vizibilitate. Acum, dacă te uiți la acest diapozitiv aici, Box este destul de complicat în modul în care ei prognozează lucrurile pentru viitor. Dacă te uiți la asta chiar aici, creșterea veniturilor plus marja fluxului de numerar gratuit. Ei spun că acestea sunt o combinație a celor două. Acest lucru poate fi puțin complicat aici, dar puteți vedea că au anul fiscal 2024. Scuzați-mă, la un an și jumătate. Ei spun 40% venit plus marja de numerar gratuită, deci o creștere a veniturilor de 14% la mijloc aici. Dacă anticipați acest lucru, practic, ceea ce își au în vedere în următorii doi ani pentru afacerea lor. Ei prevăd, practic, până în anul fiscal 2024, că ar trebui să aibă aproximativ 1,1 miliarde de dolari în venituri, iar asta ar trebui să se traducă la aproximativ 290 de milioane de dolari în flux de numerar liber. Acesta ar fi foarte mult un pas pozitiv în direcția corectă.

Acum, un ultim lucru pe care îl voi menționa, nu este atât de mult despre generarea fluxului de numerar, ci despre modul în care utilizați fluxul de numerar. În cel mai recent trimestru, au cheltuit 308 milioane de dolari în răscumpărări de acțiuni. O parte din îndrumarea lor pare să presupună că nu retrag toate acele acțiuni. Nu a fost foarte clar, dar vreau să vă arăt această diagramă chiar aici din YCharts aici. Acestea sunt acțiunile în circulație de la Box în ultimii cinci ani. După cum puteți vedea, acestea continuă să dilueze valoarea acționarilor în timp. Normalizat aici, numărul de acțiuni a crescut cu 26% în ultimii cinci ani. Răscumpărarea acțiunilor este bine, dar dacă nu retrag acele acțiuni, nu este la fel de bine. Stii ce spun. [inaudibil 03:43:19] să creeze valoare pentru acționar.

Brian Withers: S-ar putea să răscumpere, dar alocă angajaților mai mult decât răscumpără, așa că acesta este ceea ce vedeți ca rezultat acolo.

cât valorează o bancnotă de 500 USD

Jon Quast: Cum anulez accesul la ecranul meu? Oh, aici este.

Brian Withers: [râde] Înțelegi, e greu de găsit.

Jon Quast: Bine acum?

Brian Withers: Da.

Jon Quast: Bine.

Aflați cât împrumut pentru studenți datorez

Brian Withers: Faceți un caz interesant pentru Box. Se întâlnește și uită-te la ultimele cinci trimestre, este în jur de o creștere medie de 10% de la an la an. Este interesant să vedem că RPO crește la un număr mai mare. Nu știu cât de bine cunoașteți produsele acestei companii. Își extind linia de produse, pentru că întotdeauna am crezut că ei sunt depozitul fișierelor tale în cutie, nu?

Jon Quast: Aceasta a fost marea teză inițial cu această companie a fost că aveau să aibă toate aceste date. Cred că 80% din Fortune 500 este printre clienți sau ceva de genul ăsta și au toate aceste fișiere pe Cloud. Ideea a fost că vor fi capabili să-i monetizeze pe cei cu mai multe produse în timp. Este adevărat că au lansat produse noi de-a lungul timpului. Nu s-a tradus într-o tonă de venituri incrementale. De exemplu, au o ofertă de securitate cibernetică pentru date. De asemenea, tocmai au lansat o semnătură electronică care este integrată nativ în Box. Au aceste alte produse. Dacă vă uitați la rata lor de abandon în cel mai recent trimestru, a fost de 5%, așa că au pierdut câțiva clienți acolo, dar retenția netă este de 106%. Ei au reușit să vândă cu succes unii clienți existenți la alte produse. Este destul de scăzut acum, dar este în creștere. Acest vis de lungă durată al acestei teze poate începe de fapt să se desfășoare.



^