Investind

De ce Disney vinde afacerea Fox de jocuri video

Disney (NYSE: DIS)intenționează să vândă FoxNext, o unitate de jocuri video pe care a achiziționat-o ca parte a preluării activelor media ale 21st Century Fox la începutul acestui an, potrivit Bloomberg. Unitatea, care a fost înființată în urmă cu doi ani, dezvoltă jocuri mobile free-to-play bazate pe diverse proprietăți media.

Cel mai cunoscut joc FoxNext este Marvel Strike Force , care a fost lansat în martie trecut și a generat peste 150 de milioane de dolari în venituri în primul an. De asemenea, dezvoltă noi jocuri bazate pe Avatar și Extraterestrii francize.

Câțiva directori Disney, inclusiv șeful direct-to-consumer Kevin Mayer, s-au gândit să păstreze FoxNext. Cu toate acestea, CEO-ul Bob Iger a ajuns la concluzia că ar fi mai bine să vindeți unitatea. Să discutăm de ce Disney vinde FoxNext și care companii ar putea fi potențiali pretendenți.



capital de lucru vs capital de lucru net
Marvel Strike Force.

Marvel Strike Force. Sursa imagine: FoxNext.

De ce Iger nu vrea ca Disney să facă jocuri

Disney a publicat anterior jocuri video first party, dar a ieșit de pe piață în etape în ultimii șase ani. În 2013, a închis studioul său intern Junction Point și unitatea de jocuri a Lucasfilm LucasArts.

În același an, Disney a semnat un contract de licență pe 10 ani Arte Electronice (NASDAQ: EA)pentru producția exclusivă de Razboiul Stelelor jocuri. De asemenea, a licențiat celelalte proprietăți ale unor editori precum Bandai Namco și LINIA .

Unitatea redusă a lui Disney a fost dezvoltată ulterior Infinit , un produs de jucării care face viață similar cu Activision Blizzard lui( NASDAQ: ATVI ) Skylanders , dar vânzările au atins apogeul, iar franciza a fost întreruptă în 2016. Acest lucru a dus la întreruperea jocului său online Insula Club Penguin și vânzarea jocului său de puzzle mobil Emoji fulger .

In timpulapel de conferintala începutul acestui an, CEO-ul Bob Iger a declarat că Disney nu a „reușit niciodată să demonstreze prea multă îndemânare” în publicarea jocurilor și că a fost mulțumit de parteneriatul său cu EA -- în ciuda recenziilor călduțe și a unei controverse cu privire la loot box care a pătat seria sa emblematică. Star Wars Battlefront .

acoperire împotriva fluxurilor de numerar vs acoperire la valoarea justă

Iger a mai declarat că dorește ca Disney să rămână pe partea de licențiere a jocurilor video, care generează venituri cu o marjă mai mare, asumându-și în același timp un risc mai mic, și să-și rezerve banii pentru lucruri la care este „bun” -- cum ar fi filme, emisiuni TV și parcuri tematice. Acest lucru are sens, deoarece piața jocurilor video este volubilă, ciclică și dependentă din ce în ce mai mult de produse cu valoare adăugată, cum ar fi pachetele de conținut descărcabil (DLC) și micro-tranzacțiile.

Marvel Strike Force.

Sursa imagine: FoxNext.

Vânzarea FoxNext ar stimula fluxurile de numerar ale Disney și ar reduce datoria pe care și-a asumat-o după preluarea de 71 de miliarde de dolari a activelor media ale Fox, care a inclus 31,1 miliarde de dolari pentru finanțarea părții în numerar a tranzacției și 21,2 miliarde de dolari din datoria Fox. De asemenea, ar compensa parțial pierderile suferite din expansiunea ecosistemului său de streaming.

noi acțiuni de investit în 2021

Nu este clar cât de mult ar plăti un cumpărător pentru FoxNext, dar producătorul de jocuri mobile Glu Mobile -- care este de așteptat să genereze aproximativ 400 de milioane de dolari în venituri în acest an -- are în prezent o capitalizare de piață de aproximativ 700 de milioane de dolari. Presupunând că FoxNext generează venituri de aproximativ 200 de milioane de dolari în acest an și este evaluat într-o manieră similară, ar putea valora între 350 și 500 de milioane de dolari. Disney ar putea colecta apoi un flux constant de redevențe cu o marjă mare de la acel cumpărător.

Cine ar fi potențialii cumpărători?

Cel mai evident pretendent pentru FoxNext ar fi EA, deoarece are deja o relație cu Disney și propria sa divizie de telefonie mobilă, care produce jocuri precum Madden Mobile , FIFA Mobile , The Sims , Star Wars: Galaxy of Heroe s, și Plante și zombi .

Acea unitate a generat o cincime din veniturile totale ale EA în ultimul trimestru, dar rezervările au scăzut cu 17% anual în timpul trimestrului, deoarece interesul lent pentru titlurile mai vechi a copleșit creșterea Star Wars: Galaxy of Heroe s . Achiziționarea FoxNext ar putea oferi unității, care a generat 814 milioane de dolari în venituri anul trecut, un impuls semnificativ.

Gigantul tehnologic chinez Tencent (OTC:TCEHY), cel mai mare editor de jocuri video din lume, ar putea cumpăra și FoxNext pentru a-și extinde acoperirea dincolo de China. Tencent este dejaa colaborat cu EAîn distribuția jocurilor sale mobile în China, astfel încât EA ar putea licenția jocurile înapoi de la Tencent și le poate publica pe piețele de peste mări.

Alți editori mari cu un interes din ce în ce mai mare pentru jocurile mobile -- cum ar fi Activision Blizzard ( NASDAQ: ATVI )și Ubisoft -- ar fi probabil ofertanți.

Cheia la pachet

Vânzarea FoxNext nu va muta în mod semnificativ acul pentru finanțele Disney. Cu toate acestea, indică faptul că Iger nu vrea ca Disney să se implice din nou în jocurile video și se oprește sugestiile recente că ar trebui să achiziționeze Activision Blizzard. Disney reduce cu înțelepciune grăsimea din activele media ale Fox și este o mișcare inteligentă care o va ajuta să evite indigestia prin achiziții în următoarele câteva trimestre.



^