Investind

Valoarea actuală netă

Valoarea actuală netă (VAN) este un număr calculat de investitori pentru a determina profitabilitatea unui proiect propus. VAN poate fi foarte util pentru analiza unei investiții într-o companie sau a unui nou proiect în cadrul unei companii.

NPV ia în considerare toate intrările și ieșirile de numerar proiectate și utilizează un concept cunoscut sub numele de valoarea în timp a banilor pentru a determina dacă o anumită investiție este probabil să genereze câștiguri sau pierderi. VAN ca măsurătoare conferă câteva avantaje unice și are, de asemenea, unele dezavantaje care îl fac irelevant pentru anumite decizii de investiții.

Cum funcționează valoarea actuală netă

Pentru a înțelege VAN, mai întâi să examinăm valoarea în timp a banilor , care este ideea că a avea un dolar în viitor nu valorează la fel de mult ca a avea acel dolar astăzi. Prin actualizarea fluxurilor de numerar viitoare în funcție de cât de departe se preconizează că vor avea loc în viitor și apoi adunând fiecare dintre acele valori actualizate, se obține un număr care reprezintă valoarea netă în prezent a acelor fluxuri de numerar proiectate. Un număr pozitiv indică faptul că proiectul este profitabil pe o bază netă, în timp ce un număr negativ indică faptul că proiectul ar crea o pierdere netă.



Prostul Pestriț

Investiția inițială necesară pentru lansarea proiectului este primul termen din această ecuație și este negativă deoarece reprezintă o cheltuială de bani.

Al doilea termen reprezintă primul flux de numerar, poate pentru primul an, și poate fi negativ dacă proiectul nu este profitabil în primul an de operare. Al treilea termen reprezintă fluxul de numerar pentru al doilea an și așa mai departe, pentru numărul de ani proiectați.

Se aplică o rată de actualizare, r, cu (1+r) crescută la numărul de ani în viitor se proiectează un flux de numerar. Exponentul „T” din numitorul acestei ecuații VAN este esențial pentru conceptul de valoare în timp a banilor, deoarece valorile T ridicate fac ca fluxurile de numerar în viitorul îndepărtat să fie exponențial mai reduse.

Această ecuație poate fi efectuată în Excel, pe un calculator financiar sau, pentru cei ambițioși, calculată manual.

Cum se calculează valoarea actuală netă

Folosind datele de mai jos, haideți să parcurgem un exemplu pentru a înțelege mai bine cum să determinați VAN-ul unui proiect.

Imaginați-vă că aveți ocazia să investiți 15.000 USD pentru a vă extinde afacerea și apoi estimați că această investiție va genera profit de 3.000 USD anual în următorii 10 ani. Al companiei tale costul capitalului , care este utilizat ca rată de actualizare, este de 10% pe an.

Valoarea actuală din tabelul de mai sus este valoarea fiecărui flux de numerar proiectat actualizat la valoarea sa echivalentă astăzi. Însumând valorile proiectate și scăzând cheltuiala inițială de numerar de 15.000 USD produce o valoare actuală netă pentru proiect de 3.433,70 USD. Deoarece VAN este pozitiv, proiectul este probabil să fie profitabil.

Avantajele și dezavantajele NPV

Avantaje NPV Dezavantaje NPV

Încorporează valoarea banilor în timp.

Precizia depinde de calitatea intrărilor.

O modalitate simplă de a determina dacă un proiect oferă valoare.

Nu este util pentru compararea proiectelor de diferite dimensiuni, deoarece cele mai mari proiecte generează de obicei cele mai mari profituri.

ce este în neregulă cu bursa

Ia în considerare costul de capital al unei companii.

Poate omite costurile ascunse, cum ar fi costuri de oportunitate si costuri organizatorice.

Ține cont de incertitudinea inerentă a proiecțiilor prin reducerea semnificativă a estimărilor pentru viitorul îndepărtat. De natură pur cantitativă și nu ia în considerare factorii calitativi.

Diagramă după autor.

Întrebări frecvente despre NPV

Continuați să citiți pentru răspunsuri la cele mai frecvente întrebări despre NPV.

Care este diferența dintre VPN și IRR?

Rata internă de rentabilitate (IRR) este rata anuală de rentabilitate pe care se așteaptă să o genereze un proiect potențial. IRR este calculat prin stabilirea VAN din ecuația de mai sus la zero și rezolvând rata „r”.

În timp ce atât VAN cât și RIR pot fi utile pentru evaluarea unui proiect potențial, cele două măsuri sunt utilizate diferit. Valoarea VAN a unui proiect trebuie doar să fie pozitivă pentru ca efortul să merite, în timp ce IRR care rezultă din setarea VAN la zero este comparată cu rata de rentabilitate necesară a unei companii. Proiectele cu IRR peste rata de rentabilitate necesară sunt, în general, considerate oportunități atractive. IRR este, de asemenea, mai util decât VAN pentru evaluarea proiectelor de diferite dimensiuni.

Ce este un VAN bun?

Un VAN pozitiv este un VAN bun. Un proiect cu VAN pozitiv ar trebui urmat, în timp ce un proiect cu VAN negativ nu ar trebui. Un proiect cu un VAN de zero nu ar conferi nici beneficii financiare, nici prejudicii.

Cu toate acestea, un VAN „bun” este la fel de bun ca și intrările în ecuația VAN. Simpla ghicire despre fluxurile de numerar viitoare ale unui proiect și rata de actualizare produce un VAN nefiabil care nu este foarte util.

De ce sunt actualizate fluxurile de numerar viitoare la VAN?

Mai simplu spus, din cauza valorii în timp a banilor. Un dolar în viitor valorează mai puțin decât un dolar astăzi, iar încorporarea acestui concept în modelele financiare este cea mai bună modalitate de a lua decizii de investiții în prezent. Viitorul este incert și presiuni inflaționiste determină în continuare slăbirea valorii unui dolar în timp.



^