Investind

Este stocul Dropbox o achiziție?

Multe acțiuni tehnologice s-au prăbușit în acest an, deoarece investitorii s-au îngrijorat de creșterea randamentelor obligațiunilor, ratele inflației, evaluări spumoase și comparații dure post-pandemie pentru companiile care au beneficiat de măsurile de a rămâne acasă. Dar un stoc de tehnologie care a rezistat furtunii a fost furnizorul de stocare în cloud Dropbox ( NASDAQ:DBX ).

Acțiunile Dropbox au crescut cu aproximativ 20% în acest an, dar încă arată ieftin la câștigurile anticipate de 18 ori. De asemenea, se tranzacționează peste prețul IPO de 21 USD, după ce a scăzut sub acesta în ultimele luni ale anului 2020. Să vedem de ce acțiunile Dropbox s-au consolidat în sfârșit și dacă este sau nu o investiție demnă astăzi.

O pictogramă nor lângă un laptop.

Sursa imagine: Getty Images.



Revizuirea numerelor cheie

Utilizatorii Dropbox gratuite beneficiază de 2 GB de stocare în cloud. Utilizatorii individuali pot obține 2 TB de spațiu de stocare pentru 9,99 USD pe lună sau pot împărți 2 TB cu până la alți cinci utilizatori în planuri de familie care costă 16,99 USD pe lună. Dropbox oferă, de asemenea, diverse planuri de întreprindere care încep de la 12,50 USD per utilizator pe lună.

Fiecare nivel plătit adaugă mai multe avantaje, inclusiv încărcări ale camerei, dosare offline, căutări de text, instrumente de scanare a documentelor și suport pentru semnăturile electronice. Cererea pentru serviciile Dropbox a continuat să crească pe tot parcursul pandemiei, așa cum s-a observat în creșterea stabilă a veniturilor, a utilizatorilor plătitori și a venitului mediu per utilizator plătitor (ARPPU). Marjele sale brute și operaționale au continuat, de asemenea, să se extindă.

Metric

T1 2020

T2 2020

T3 2020

Q4 2020

T1 2021

Creșterea veniturilor (anual)

18%

16%

14%

13%

12%

Utilizatori plătitori (milioane)

14.6

15.0

15.3

15.5

15.8

fondul indicelui vanguard s&p

ARPPU

126,30 USD

126,88 USD

128,03 USD

130,17 USD

132,55 USD

Marja brută

78,3%

79,2%

80%

80,1%

80,2%

Marja operațională

16,1%

20,6%

23%

25,3%

29,1%

Sursa datelor: Dropbox. YOY = an peste an. Non-GAAP marginile.

Aceste rate de creștere indică faptul că Dropbox nu rămâne în urma celor mai mari concurenți ai săi, inclusiv Cutie ( NYSE: BOX )și giganții tehnologiei ca Microsoft ( NASDAQ:MSFT ), Alfabet lui( NASDAQ:GOOG ) ( NASDAQ:GOOGL )Google și Amazon ( NASDAQ:AMZN ).

Pentru a se diferenția pe această piață aglomerată, Dropbox a achiziționat start-up-ul de semnătură electronică HelloSign în 2019 și compania de partajare securizată a documentelor DocSend la începutul acestui an. Consideră că integrarea acelor servicii îi va permite să creeze o „suită end-to-end de produse sigure, self-service, pentru colaborarea de conținut, partajarea și semnătura electronică”.

În timpul celei mai recente conferințe telefonice a Dropbox, CEO-ul Drew Houston a remarcat că există o cerere în creștere pentru aceste servicii de colaborare „fără întreruperi” în rândul liber profesioniștilor și al întreprinderilor mici și mijlocii și a declarat că „nu a existat niciodată un moment mai bun în istorie pentru a construi software de colaborare”.

O perspectivă stabilă pentru viitor

Dropbox se așteaptă ca veniturile sale să crească cu aproximativ 11% în acest an. Se așteaptă ca jumătate din această creștere să fie organică, iar jumătatea rămasă să provină din recenta preluare a DocSend. Ea a remarcat că numărul său de utilizatori plătitori și ARPPU ar putea experimenta o „variabilitate” pe termen scurt datorită promovării planurilor de familie și a unei deplasări intenționate de la clienții întreprinderi mai mari care plătesc mai puțini bani per utilizator.

Prin urmare, Dropbox consideră că ARR (venitul anual recurent), care a crescut cu 13% de la an la an la 2,1 miliarde de dolari în primul trimestru, va fi o măsură mai bună a succesului său în acest an decât creșterea în utilizatori plătiți și ARPPU. Analiştii se aşteaptă ca veniturile sale să crească cu 11% anul acesta, urmate de o creştere de 9% anul viitor.

Dropbox se așteaptă ca marja sa operațională non-GAAP să se extindă de la 21,4% în 2020 la 27%-28% în 2021. Intenționează să compenseze impactul achiziției DocSend în prima jumătate a anului prin schimbarea unora dintre inițiativele sale de marketing planificate înapoi. spre a doua jumătate. Privind mai departe, se așteaptă ca marja operațională anuală ajustată să rămână între 28% și 30%.

Dropbox intenționează să genereze fluxuri de numerar libere de la 670 de milioane de dolari până la 690 de milioane de dolari pentru întregul an, ceea ce ar reprezenta o creștere de 37%-41% din 2020. De asemenea, și-a reiterat obiectivul pe termen lung de a genera un flux de numerar gratuit anual de 1 miliard de dolari până în 2024. ceea ce i-ar putea oferi mult loc pentru mai multe achiziții care extind ecosistemul.

Analiștii se așteaptă ca câștigurile ajustate ale Dropbox să crească cu 46% în acest an, datorită impulsului său de la DocSend, și să crească cu încă 12% anul viitor. Aceste previziuni indică faptul că stocul său este încă ieftin în raport cu creșterea sa.

Țestoasa le dovedește că criticii au greșit

Dropbox crește într-un ritm mai lent decât multe alte stocuri de servicii cloud, dar valorile sale de bază continuă să se îmbunătățească pe măsură ce își extinde serviciul de stocare în cloud într-o platformă de colaborare end-to-end.

ce se întâmplă dacă contul dvs. bancar este închis pentru verificarea stimulentelor

Atât Dropbox, cât și Box vor continua probabil să atragă utilizatori individuali și companii care nu doresc să fie conectate la serviciile Microsoft, Amazon sau Google. Urșii care susțin că Dropbox și Box vor fi zdrobiți de acei giganți ai tehnologiei ignoră adesea atractia de nișă.

De asemenea, cei din interiorul Dropbox au cumpărat de două ori mai multe acțiuni decât au vândut în ultimele șase luni. A existat, de asemenea, un zgomot de interes activist pentru stoc, care rămâne o broască țestoasă de încredere într-o piață plină de iepuri de câmp. Prin urmare, cred că Dropbox va rămâne unul dintre puținele acțiuni tehnologice care pot depăși piața în acest an, pe măsură ce investitorii trec de la acțiuni de creștere la acțiuni de valoare.



^